石油价格-国际原油价格滑铁卢，每桶价格可能跌破40美金，对此现状大家怎么看

1、国际原油价格滑铁卢，每桶价格可能跌破40美金，对此现状大家怎么看？

国际原油价格已经跌破40美元/桶了，昨日沙特宣布对销往欧洲的石油进行降价，并且声称将增加1000万桶/日，这个利空对国际 原油价格造成了巨大的压力，今日原油价格暴跌，盘中最大跌幅高达30%，实属30年来罕见！

布伦特原油价格最低31美元/桶，截止写文时已经反弹到36美元/桶，而WTI原油价格盘中最低27.35美元/桶，当前已经反弹至32美元/桶，所以，从今天来看，国际油价不是跌破40美元/桶，而是已经跌破了30美元/桶，这种情况在2016年也曾经发生过，当时的油价最低跌至27美元/桶。

这次油价大跌的直接导火索是因为在上周五沙特和**没有就减产一事谈妥，**不同意进一步减产，所以当天就导致石油价格大跌9%，布伦特石油从50美元/桶跌至45.5美元/桶。

而今日石油价格大跌是因为沙特为了报复**，让**重回谈判桌上，所以主动做出了降价的行为，并且还声称将产能增加至1100万桶/日，这是打了一棒子，并且还拿了把枪，如果**不同意减产 ，那么就可能扣动扳机，这是一种双输的方式，但是在一场双输的方式中 ，如果对方受伤更严重，那么胜利的还是自己，沙特的产油成本最低，伊朗次之，**的最高，所以**是最难受的。

并且**目前还被美国经济**，经济上更是雪上加霜，但是**也有苦衷，因为他们是减产了，但是这些减产的市场份额被美国抢了去，谁让美国的页岩油这么厉害，一下子逆转成为石油出口大国。

所以这次事件本质上还是原来的石油替代物的出现打压了石油的价格，而美国就是新增的出口国，沙特拿美国没办法，只能和**斗，那么问题是原油价格未来会持续在40美元以下吗？

其实这个问题取决于美国，如果在石油价格40美元/桶以下，美国还能保持之前的盈利，那么国际油价肯定是要跌破并且维持在40美元以下的。美国是新增的玩家，他决定了石油的价格。

但是问题是，在石油价格50美元的时候，沙特就要求减产，以此来稳定价格，而现在又主动把石油价格下调，并且声称要增产，目前的国际油价已经跌到三十多美元了，即便是**同意减产，那么这个价格也难以回到50美元了。

因为你们减产了，美国可以乘虚而入，所以，沙特无论怎么做，国际石油的价格恐怕都难以回到50美元以上了。当前又遇到了**的影响，在全球加速扩散，这对全球未来的经济也蒙上了一层阴影。利空油价。

这么下去大概率还是得回到谈判桌，同意减产，但是价格估计也很难再回到过去，因为你们的减产不仅要稳定价格还要防止市场份额被美国抢占。

2、原油价格从今年1月份的61美元降到今年11月份的56美元，而我国油价却从6.75元升到7.6元，你怎么看？

国内的油价反而涨了。实际上，我国的油价和国际原油的价格关联性本身就不强。当然，也会稍微的影响，但一般国际原油价格反映到市场上还要半个月时间，到时候国内应该也会跌几毛钱。今年这种情况有调价不够透明的因素；有**币汇率一路走低的原因，而且年中就有一次调价不是因为油价波动而是因为汇率走低造成的进口成本增加而进行的调价；也有我国的油价是附加了各项税负的因素，当然也有近年来各种社会成本和人力成本增加造成的成本上升的因素存在。最后笔者认为，油价的问题还是应该放开交给市场去决定。

在10月中后期进入国际原油价格快速下跌的过程中根据调价规则，目前只经历了11月2日24点的一次调价，所以当前的零售价并未显现出近几日国际油价大跌后的价格水平。11月16日24时国内成品油价格将面临再一次的调整，届时根据国际原油价格当前的水平预估跌幅将达到470元/吨左右。

另外成品油价格除了包含国际原油等**格因素以外还包含了运费、杂费和税费，所以不能单纯的只看国际油价。

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3、你如何看待目前的原油价格走势？

目前，原油价格将经历一个短暂的回调过程。

“石油限制明朗”。可以说，之前的这一波原油价格上涨是奔着石油出口大国石油禁运而发起的，目前，随着这一事件的结果明朗，正是石油炒家借机离开之时。如果该事件的最终结果不及预期（其它石油大国乘机加大石油产量），国际原油价格的回调幅度可能还比较大。

“经济景气度不佳”。从目前国内外经济数据分析，景气指数不高。在这样的背景下，要想大幅提高原油的需求，可能性并不大。按照经济大周期预测，网内外经济共同向好那是几年之后的事情了。

“美元加息不止”。目前，美元进入加息通道，美元向本币国回流，这一趋势还在进行。按照以往经验，美元回流本币国，原油价格就下降，反之，原油价格就上涨。众所周知，这波美元加息的步伐开启时间才一年，加息周期以及美元回流还将继续，原油价格上涨承压。

好了，原油价格涨跌的因素错综复杂，希望原油价格的向上步伐能够慢一点，再慢一点。

4、国际原油价格大跌，究竟发生了什么？

国际原油的持续下跌，表面上看，是美国伊朗冲突突然出现可能的逆转，本质上则是美国和美元的霸权，以及美国持续打压**的结果。

从本次石油由暴涨到突然持续下跌，表面上看，还是基于美伊在核协议的问题上的较量，由来是美国一系列的退群活动中，伊核协议被破坏，从而导致伊朗每天200万桶的石油出口的供给缺口出现，世界预期石油供应出现因美伊冲突而导致的供求缺口且这个美伊关系未来会被固化和强化，而从美总统访问日本行程中突然出现暗示安倍协调美伊冲突的**发布之后，美伊双方都迅速表达善意，这个供给紧张和供给缺口的逻辑突然出现了逆转而形成。

事实上，全世界的石油供给，从世界经济的可持续增速角度，以及环保电动化角度去看，其长期价格缺乏持续强势的基本逻辑，叠加美国持续打压作为世界产油国**的经济命脉，即出口石油，石油价格更是没有理由保持目前的价格，按照合理的世界经济增速和供求关系变化，应该回归到30-40美金。

因此，核心还是美伊关系可能面临缓解，双方有接触和和谈的意愿，并且伴随着这个意愿的高和低，而左右中短期的石油价格。

只要石油结算货币的国际定价机制不改变，石油受美元**纵是长期趋势，而无论是印度需求还是**需求，尽管背后有欧美****风大国博弈，但是本质上还是无法改变美元霸权主导的国际原油市场和国际定价权。

5、国际石油价格从147美元下跌到20美元，大幅震荡，完全没有理由和市场供求规律？咋？

国际石油价格从147美元下跌到20美元，是因为供求变化后达到了一种新的均衡。我们曾专门写过一篇文章：

风动VS幡动：油价围绕均衡波动还是均衡自身波动？

文 | 李志传 刘德伟

石油价格下跌已成为近半年多来国际能源市场的焦点。这一问题的发生和演化，在一定程度上反映了全球金融危机以来国际经济、政治形势的变化对国际能源市场的影响和冲击，未来何去何从值得关注和研究。本文借鉴2004年诺贝尔经济学奖获得者基德兰德和普雷斯科特的真实经济周期理论的研究视角和方法，从均衡油价这一基本的问题入手，研究驱动石油价格周期性波动的主要因素，并对未来油价的走势和石**业的发展趋势进行基本的判断。

一、均衡油价的波动：判断依据和意义

作为一种成熟的大宗商品，石油价格的波动本是常态。但是对石油市场波动的研究往往忽略一个重要的问题：本次油价的下跌是实际价格围绕均衡价格的波动还是均衡价格自身的波动？未来的发展趋势是对原有均衡价格的回归还是形成新的均衡？

明确这个问题具有非常重要的意义，不仅涉及到对当前石油价格行情的基本判断，而且涉及到对未来石**业和市场发展方向的根本认识。假如认为当前的油价下跌是因突发的外部冲击造成对均衡价格的偏离，那么市场机制会逐渐发挥作用，油价波动的方向是逐渐纠正这种失衡，并最终回归到均衡价格附近。基于这种判断，假如油价在失衡的价位维持时间较长，市场主体应按照市场经济的规则，主动对供应、需求等行为和其他影响市场的要素进行纠正，引导使油价回归到均衡价格区间。当然，均衡价格需要综合考虑供给、需求、计价货币、期货市场、宏观经济、地缘政治等多种因素来确定。但是，假如将当前的油价下跌视作均衡价格自身的波动，而不是油价围绕均衡价格的波动，那么，既然是均衡，就是各要素在市场机制中发生作用的结果，市场资源的配置就是**的，不存在市场失灵，相关的市场主体便没有干预的必要，油价波动的最终结果也将是维持当前的均衡或形成新的均衡。

长期以来，供应的相对集中与需求的刚性使得国际石油市场一直维持供需紧平衡的状态，国际油价虽有波动，但基本保持上涨的趋势，直到2008年全球金融危机爆发。进入本世纪以来，国际政治经济领域发生了一系列影响深远的事件，如9·11事件、阿富汗和伊拉克战争、全球金融危机、西亚北非局势动荡、乌克兰危机等，对世界格局和国际石油市场产生了巨大的冲击。与以前有所不同的是，上世纪本世纪国际石油市场的波动这种波动更多地表现为油价的波动，而对供求数量的影响极其有限，基本上没有出现大规模的供求失衡状态。虽然在2008年和2009年，受全球金融危机影响，国际石油生产和消费出现了小幅下降，但是2010年就基本恢复或超过了危机前的水平，并在此后几年继续保持了增长趋势。Brent和WTI油价回升到100美元附近，并保持了三年多的稳定时期。这不仅反映了石油在世界政治经济和民众日常生活中的重要地位，而且反映了国际石油市场的成熟度和开放度不断提高，以市场规则为基础的自动调节机制在这段时期内是基本有效的，均衡已经成为常态。

二、技术进步和供给变化对石油市场的深远影响

对于本轮国际油价下跌的原因，相关的研究和评论已较多，归纳起来，主要是全球经济增长缓慢、原油供需宽松、地缘政治冲突和美元走强等多种影响油价的基本因素共同作用的结果。但是，最主要的原因是以页岩油气革命为代表的技术进步引起石油生产效率提高和产出增加，从石油市场的供应侧对价格产生了冲击，这种冲击在需求低迷和美元升值等外在环境的影响下，放大了对石油市场的影响。值得注意的是，本轮油价下跌的只是市场波动的一个表象，导致这种结果出现的是技术和供应等长期市场基本要素，而不是短期的意外事件。

首先，技术进步从根本上改变了全球石油市场的供给格局。依靠技术上的突破和认识上的革新，在能源**、重塑制造业优势等战略推动下，美国的页岩气、致密油、页岩油等非常规油气资源得以经济高效开发，成为近年原油产量增长最快的国家。根据美国能源部过去5年的数据，美国国内原油产量在过去5年增长了65%，原油进口下降了32%。在美国的影响下，**的页岩油气等非常规能源开发也成为热点，出现了常规油气与非常规油气齐头并进的格局。总之，以页岩油气革命为代表的技术进步带来了石油生产效率的提高，增加了国际石油市场上的供应数量，改变了供应结构，使石油工业的发展进入了一个新的阶段。

其次，技术进步加快了美国在国际石油市场上重要供应者角色的回归。近几十年来，美国一直充当全球最大的原油进口国和消费国的角色，而其全球石油生产大国的角色却经常被忽视。回顾国际石油市场发展的历史，尽管格局不断调整，但美国在市场上的影响力和控制力绝不仅仅体现在美元的地位和消费大国方面，而且一直作为重要的生产者和最大的储备国影响市场。高盛认为，随着美国页岩油产出超过欧佩克的闲置产能，欧佩克已经丧失定价权，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本所决定。这一结论虽有待于验证，但美国在国际石油生产领域的地位回归却是不争的事实。按照现有的发展趋势，美国有可能在不久的将来超过沙特和**，重新成为全球最大的石油生产国和重要的石油出口国。

再次，技术进步提高了供给因素对国际石油市场的影响力。回顾亚洲金融危机以来国际油价所经历的三次大幅下跌行情，发生在1997年和2008年的两次油价下跌，都肇始于金融危机的爆发引发全球金融市场的动荡和实体经济的衰退，进而引起石油需求大幅下降和油价的暴跌。与之不同的是，本轮油价下跌发生在世界经济缓慢复苏、石油需求继续保持增长的背景下，是供给增加的速度超过了需求的增速引发了油价的暴跌。而且，供应增加还缓解和抵消了乌克兰危机中东局势动荡和尼日利亚局势恶化等地缘政治事件对石油市场的影响。总之，在本轮油价下跌中，技术进步对供给侧的影响力超过了地缘政治，供应对国际石油市场的影响力超过了需求。

三、影响未来市场均衡的要素及市场基本面变化

在油价下跌背后，国际石油市场的基本面已经悄然发生了变化。虽然本次油价下跌是均衡价格自身的波动，但是，均衡只是一种相对稳定的状态，影响油价的基本要素也不是一成不变。随着时间的推移和维持均衡价格的条件不断发生变化，将在新的区域形成新的均衡。可以通过对影响均衡价格几个主要因素进行分析，对未来的石油市场和油价走势进行基本的判断。

首先，从世界经济前景、美国走势经济及货币政策来看，油价尚不具备大幅上涨的条件。2014年，世界经济维持了上年度的缓慢复苏态势，2015年这种趋势将延续，经济增速基本将持平或小幅上扬，但是不同经济体将继续分化，全球经济大幅回暖的可能性不大。IMF已将2015年全球经济增长率的预测下调至3.2%。其中，美国3.1%，欧元区1.3%，日本0.8%，**7.1%。IMF的研究报告通过计量分析发现，美元汇率的竞争力、页岩油气革命带来的廉价能源、与新兴国家在劳动力成本上差距缩小等因素，推动了美国经济复苏。2014年第三季度美国GDP增长了5.0%，创下11年来最快增速。预计2015年，美国经济趋向于稳定增长，重新成为引领世界经济复苏的主导力量。但是，美国以外的主要经济体增长前景并不乐观，欧元区仍未走出困境，日本经济增长尚未回到正轨，**经济增长将进一步放缓，全球经济下行风险依然存在。

作为最主要的石油定价货币，美元的强弱始终影响着国际油价的走势。自2001年10月以来，国际油价与美元指数一直都保持较高的负相关性。10月底，美联储宣布退出持续六年的量化宽松货币政策。美国解除货币**的做法推高了美元汇率，使得国际资本的流向发生了变化。普遍认为，2015年，在美国经济基本面和国际资本流动的支持推动下，强势美元的态势将持续，并有可能超出市场预期，给以美元计价的大宗商品带来降价的压力。但是，在历史上，宽松货币政策回归正常化之路从来并不平坦，甚至有过引发经济危机的教训。本次美国量化宽松货币政策退出的副作用已经开始显现，后续发展方向，包括对其他经济体、对世界经济的整体影响等还有待于观察。

其次，从石油供给角度分析，短期内全球石油供应仍然充足。近几年的高油价**了常规和非常规石油、替代能源的开发和节能技术的推广应用，尤其是以美国、**为代表的非OPEC国家的石油产量增长迅速。虽然油价下跌，美国的石油产量仍在增长，**和OPEC来看至今没有减产的迹象，伊拉克和利比亚也仍在增产。在本次油价下跌中，沙特坚持不减产的态度改变了OPEC通过限产来保持高油价的传**略，而代之以不惜一切代价捍卫其市场份额。这一转变有可能对国际石油市场产生深远的影响。经济增长和财政收入对石油的高度依赖使得一些石油出口国在油价下跌时不仅无法通过减产进行调整，反而不得不扩大出口以维持财政平衡，这种逆向选择加剧了市场对供应增加的担忧，加大了价格下跌的深度。

一些机构认为，如果油价继续下跌，成本较高的美国页岩油和世界一些深水项目的投资将受到影响。美国有可能减少页岩油投资，恢复增加原油进口。但是，即使出现这种情况，受影响最大的也是新项目的投资，而已经形成的产能从上升到下降有一个时滞，它们还是有能力增加产量。因产能居高不下，至少2015年上半年供应充裕的局面仍将持续。

第三，从石油需求角度分析，石油需求正在经历从增速放缓到绝对量下降的过渡期。相对于石油供应，石油需求受宏观经济的影响更为直接。在过去相当长的时期内，OECD国家是全球石油消费的主体，早在2005年，OECD国家就已经达到了石油消费的最高点，消费量已经下降了近10年。2015年以后，即使美国、欧洲、日本经济增长状况好于预期，其石油需求下降的大趋势也不会改变，更无法重新成为拉动全球石油需求增长的主要力量。因此，作为近年来全球石油消费增长贡献最大的新兴市场国家和产油国，未来仍是决定全球石油需求增长的关键因素。但从目前来看，因外需缩减和自身经济结构不合理，**、印度、**、巴西等新兴经济体明年均有经济减速甚至陷入衰退的风险，有效需求不足势必影响石油的消费。IEA在2014年10月份的《石油市场报告》中，预测2015年全球石油日均需求增长110万桶，比9月份的预测下调了10万桶。作为全球石油需求增长的重要推动力量，**在2013年新增需求约40万桶/日，占全球新增需求的近三分之一。但预计随着**经济增速下滑和能源结构优化调整，2014年新增石油需求不超过25万桶/日，而且缩减的趋势将持续到2015年甚至更长的时间。供求形势逆转意味着国际石油市场持续多年的紧平衡局面被彻底打破，供求宽松甚至供过于求有可能成为常态。

第四，从能源结构的变化角度分析，石油将越来越多地被清洁可再生能源取代。未来的油价不仅取决于自身的成本、需求、计价货币的币值等因素，还取决于替代品的发展。近年来，在全球一次能源结构中，石油的比重不断下降，目前已经下降到三分之一以下。清洁可再生能源的比重不断提高，能源结构变革和转型已成为国际社会的共识。未来，随着能效提高、能耗降低，以及技术和基础设施等问题得到解决，更多的石油将被电力、天然气等所取代，石油的需求有可能在不久的将来达到峰值并进入下降的通道。但是，到目前为止，不管是电力还是天然气或其他能源，还没有突出的优势完全取代传统的石油资源。在较长的时期内，以石油和天然气为代表的化石能源仍将在一次能源结构中占据主导地位，但其相对地位将不断下降。

除上述因素外，影响未来均衡的还有大国的博弈、石油公司的战略调整以及技术进步等。极端组织“**国”（ISIS）也有可能对中东局势和国际石油市场产生冲击，但未来向何处发展、是否可控尚不确定。

四、新的均衡将如何形成？

经历了半年多的下跌，油价下跌的大部分动能已经得到释放，当前的价格已属于较低的区间。未来，市场机制将继续发挥作用，在各类影响因素的相互作用下，供需和价格将逐渐自我修正，在波动中形成新的均衡。

一是供需均衡。在当前供过于求的条件下，石油市场供需形成新的均衡有多种途径：供求都增长，需求增速超过供应；供求都减少，供应降速超过需求；供应不变，需求增长；需求不变，供应下降；供应下降，需求增长。结合当前的市场格局及外部环境，市场通过“供应下降，需求增长”的途径形成新的均衡的可能性比较大。目前，国际市场原油市场将继续维持供给过剩局面，**、欧洲、日本等主要原油进口市场看不到需求猛增的迹象，未来的供需均衡很可能通过供应减少来实现。

普遍认为，高油价不利于经济的增长，甚至可能触发经济危机，而较低的油价会**需求并有利于经济复苏。但油价长期过低，对于宏观经济和石**业发展的副作用也显而易见，那就是抑制石油及相关产业的投资，导致产出减少。如果国际油价持续深度下跌，OPEC是否能真正坚持不减产还有待于验证。**的政策走向也需要关注。国际能源署（IEA）估计，油价下跌可能导致2015年美国页岩油投资减少10%。除了非常规油气，油价下跌对于成本较高的深水项目也将产生影响，一些项目可能会被推迟或取消。Statoil、BP、Rosneft等石油公司已宣布或计划减少油气开采领域的投资。随着产出和库存逐渐减少，加上石油需求短期内仍然保持低速增长，预计2015年下半年后，原油供需基本面会逐渐发生变化，新的均衡将逐渐形成。从历史数据看，油价跌幅越大，对石油生产投资的伤害就越大，这往往意味着将来的反弹也就越剧烈。

二是区域均衡。近年来，随着美国本土油气产量增加，对外依存度不断降低，**、印度等新兴市场国家成为驱动石油需求继续增长的重要力量，全球石油的流向和供需格局发生了巨大的变化。乌克兰危机爆发后，欧美盟友关系得到巩固，而与**的关系急剧恶化。目前，危机的解决依然看不到曙光，一些研究者甚至认为美俄有可能重新陷入新的冷战。美国**已宣布批准部分石油品种出口，虽然短期内对市场冲击有限，但这是美国自上世纪70年代禁止原油出口以来所迈出的重要一步，其长期影响十分深远。下一步，扩大对欧洲的油气出口、帮助欧洲降低并最终摆脱对**的能源依赖将成为美国的战略选择。受油价下跌影响较大的**和中东产油国将在努力寻求新的经济支柱产业的同时，进一步提高对亚洲地区市场的重视程度，扩大与**、日本、韩国、印度等国在石油生产、贸易等领域的合作。供需宽松和油价下降将为**经济增长提供有利条件，与**、中东产油国、非洲资源国的合作将不断深化。

三是价格均衡。短期内国际原油价格颓势难改，看不到推动油价上涨的强大动力。但在经济全球化和开放的国际石油市场上，通过市场机制的自发作用推动供需和价格不断自我修正，在波动中形成新的均衡。将会形成新的价格均衡。我们应当认识到，当前的宏观经济形势不同于2008年全球金融危机爆发初期，价格不具备跌幅如此之深的环境和条件。不管是损害消费者利益还是损害生产者利益的价格均无法长期维持，经济基本面、常规和非常规石油的边际生产成本以及需求的刚性，均对油价形成有力的支撑。尽管短期内油价仍有探底的可能，但当前的价位已经属于较低的区间，油价下跌的动能大部分已经得到释放。预计在60美元以下，油价有触底反弹的机会，但美元汇率和供需形势将制约反弹的空间和力度。2015年的国际原油价格的波动区间局限在60-80美元/桶之间的可能较大，回升到100美元以上、甚至突破2014年高点的概率极小。

总之，国际石**业正面临重要的变革时期，宏观经济环境、供需形势、市场主导力量、技术创新、定价货币的汇率波动方向，以及人们关于石油的传统观念和预期等，均已发生了重大甚至是根本性的转变，这些转变将对未来的石油市场甚至能源行业产生深远的影响。在当前复杂的政治经济环境下，油价中期走弱的预期正逐步形成，在一定程度上强化了油价下跌的趋势。未来，经历本轮油价下跌考验的国际石油公司的战略、投资和收益也将发生变化，技术创新和石油供应以及其他替代能源的发展对国际石油市场的影响力将不断上升，石油的商品属性进一步回归，油气市场的格局将继续进行重大的调整。