复旦张江生物医药有限公司靠谱吗？
上海复旦张江生物医药股份有限公司(简称“复旦张江”)科创板上市的首发注册申请已获得同意。作为一家研发驱动型企业，该公司在光动力技术方面具有国际优势，产品应用于皮肤病及抗肿瘤药品领域。但从实际经营看，产品单一、研发失败概率大，且研发方面存有利益输送嫌疑，商业推广方面曾有商业贿赂“旧伤”，与“泰凌系”的商业合作错综复杂。3个募投项目中有2个存有较大的失败风险。
产品单一 研发合作是否导致国资流失?
披露信息显示，复旦张江主要从事生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销。该公司的光动力技术处于世界领先水平，并拥有先进的纳米技术、基因工程技术和口服固体制剂技术等，现有药品主要覆盖皮肤性病治疗和抗肿瘤治疗领域。
同时，对新药研发风险和产品单一，复旦张江在招股书中也做了重点披露。从实际情况看，相关风险发生的概率较大，其新药研发并不给力，与第一大股东研发合作中，费用承担与收益分成不对等，关联交易与国资流失及资产损失同在。
研发产品失败意味着前期投入的巨量资金注定“打水漂了”，而且花费的时间成本相当大。从目前的研发合作来看，上海医药支付给复旦张江1.43亿研发费用，获得的回报仅816万。
复旦张江的产品种类单一持续太久，随着药品降价，其主营业务或许“不进则退”。
2017年至2019年的报告期内，复旦张江的主导产品有三种：艾拉、里葆多和复美达，从实际销售情况看，核心产品就前面两个，可以说，复旦张江是靠着“两个产品”打天下的。报告期的3年中，复旦张江的艾拉、里葆多两个产品的销量占据销售收入的90%。
新药研发也极不顺利。
新药研发需要投入巨资，从研发到销售最终盈利，一般至少需要10年以上的时间。在复旦张江3年的报告期内，已经终止了3项药物的……
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