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前沿拓展：
sto是什么快递
申通英文叫法面单上有
导语
空气币价下跌，项目方跑路等一系列事件将ICO推到了风口浪尖，投资者与参与者在一阵热潮之后渐渐冷静了下来。在这之后，投资者对于币圈的投资更加冷静，缺乏监管保障以及价值的空气币和项目是否值得他们去投资和关注？
但是，STO的出现改变了现有ICO的筹资模式，与真实资产挂钩，在相关部门的管辖和监管之下，资金将以更加合法的方式进行筹集，同时投资者也在这样环境下受到法规的保护。
那么， STO的出现对现有的ICO市场形成什么样的转变，它与ICO有什么样的区别？
STOs can be understood as a rebranding and slightly altered version of ICOs, which remain popular despite a great deal of negative publicity.
STO 可以被认为是重新包装后的ICO，保留了ICO的热度和优势，除去了大量的负面声音。
ICO骗局？
迄今为止，即使是那些与金融圈很少打交道的人，也都听说过首次币发行（Initial Coin Offering, ICO）的募资过程。 在2017年，初创公司通过ICO在全球范围内筹集了128亿美元的资金。但是，如此庞大的募资金额在五个月之前就被翻了一番。
这些数字可能令人印象深刻，但是加密货币领域的募资情况并没有如同印象中的那样“健康”。根据Statis Group的报告，在2017年,全部ICO的项目中，78%被认定为**， 但是尽管只有11%的资金被投入于ICO项目中，但这数额仍然相当于17亿美元。
几乎每一个在加密货币领域的人指出，缺乏明确的监管体系为欺诈和大规模市场**纵铺平了道路的。但这，也即将成为历史。美国**正在以明确的指导方针，警告以及**的传票试图改变ICO市场的未来。所以，如果你想要通过ICO为你的加密货币项目筹集资金的话，你最好和SEC确认一下，或者等SEC上门“送快递”。
区块链领域的新产物
最近，在币圈，尤其是在项目筹款方面，STO (Security Token Offering证券化通证发行) 突然火了起来。 在我们对STO深入了解之前，为了能够更好的理解STO的概念，我们需要了解两种发行的通证：实用型通证(Utility Token)与证券化通证（Security Token）。
实用型通证代表了未来接入一家公司的网络、平台或者是服务的一种方式。这些通证并不代表公司的股权、或者是任何形式对投资回报的承诺。加密货币的初创公司通过创建实用通证并将其作为数字券出售来为其目前正在开发的平台、网络或服务提供资金支持。
证券型vs实用型
加密货币公司选择实用型通证而非证券型通证来募集资金的原因非常简单：实用型通证不受监管，同时它可以通过以太坊（Ether）被卖到任何地方的任何人。通证的创建者通常将这种 crowd sale称之为通证分发事件（Token Distribution Events, TDEs）或者叫通证生成事件（Token Generation Events），以避免出现参与证券发行的情况。
反观证券化通证，具有像公司资产、利润或收益之类的有形资产的支撑。从SEC角度来看，如果通证通过了Howey 测试，它将被认定为证券通证。就是这么简单。通过ICO发行的证券化通证将受**的管辖，同时任何证券发行者都必须遵守联邦和州的证券法规。
那么，受监管的ICO与STO之间的区别是什么呢？是名字
STO可以被视为重新包装的受监管的ICO。开始遵从相关法规，接受监管的ICO项目们开始称自己为STO，原因在于，由于近期出现的一系列不好的事件使得投资者将ICO视为**，ICO已然变成了一个被“玷污”的词汇。
STO的优势与劣势
在我们了解这一切对加密货币投资者意味着什么之前，我们先后退一步，考虑三种豁免条款:Reg a +、Reg D 506(c)和Reg CF。.
在Reg A+注册的STO最多可以筹集5000万美元，并向全球任何超过18岁的人提供SEC批准的证券。STOs申请Reg a +需要两年的财务审计，还要经历一个耗时且成本高昂的管理过程。STO还可以申请豁免注册Reg D 506(c)，这使得过程更加容易、迅速，并且企业可以不受限制地筹集资金。但是这里有一个较为明显劣势- 那就是STO不可以向未经认证的投资方筹集资金。但是，Reg CF(Regulated Crowd Funding 监管众筹的简称)可以使STO能够在12个月内从非认证投资者那里筹集到107万美元。
对于通证发行方来说，这三种豁免都有各自的优点和缺点，但它们对加密货币的投资者意味着什么呢?STO意味着安全;通过STO获取证券通证的投资者受到SEC监管法规的保护。当然，这种保护是要付出代价的——投资者必须通过KYC和AML程序，在某些情况下，还要获得SEC的认可。
毋庸置疑的是，在加密领域，对于投资者的保护是早就应该存在的，但是使ICO如此特别的是，ICO给了每个投资者一个参与的机会，不管他们的财务状况、年龄、地点或管辖权. 投资者们仅需在相应的平台上进行注册，并将些许以太坊币从自己的钱包中转账之后就会直接收到相应的通证。如此的过程较为有风险，但是无任何障碍，匿名且具有包容性。
STO市场较为年轻(第一个STO的完成仅仅在不到两年之前),自然有一些缺陷-证券通证发行的合规流程，比起实用型通证，更为复杂。与已经建立了交易所的传统证券行业不同的是，STO需要一个安全并且合适的平台对售卖进行管理。话虽如此，STO仍优于IPO，因为它们为企业主提供了更大的灵活性吸引全球的投资者以较低的门槛进入此领域。加之，数字通证可以被分割至18个小数，这使得证券的基础资产流动性更强，一些投资者也能承受得起。
STO是筹资的未来么？
STO提供了一个介于实用通证发行自由与IPO式安全与合规性的折衷的方案。老实说,,如果我们坚持认为加密社区比起自由和**更加有价值，这将是谬误的。但是,在这样的浪潮消退之后,我们必须保持真实——条例来保护投资者,并且，如果我们想要看到加密行业的成长，我们必须使投资者获得成功。
翻译自“Will STOs Replace ICOs as the Go-To Funding Model in Crypto?”
译者：Eric
校对：Eric
原文地址：https://www.bitrates.com/news/p/will-stos-replace-icos-as-the-go-to-funding-model-in-crypto
拓展知识：
sto是什么快递
这个实际上并没有什么区别的，也都是一个总公司的。只不过部门有所不同，也就是说快慢有所不同的。相对来讲其他的并没有太大的区别。
sto是什么快递
这两个没有区别。STO是申通快递的缩写。
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