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资料来源：华盛资讯

大行观点

交银国际：维持互联网行业领先评级首选买入腾讯和阿里

交银国际发布报告指，阿里调整MMC事业群，并制定2021年目标。任命MMC事业群新的渠道负责人，同时将组建商业分析团队。2021业务目标为覆盖超20省，并实现日均单量/GMV4000万/3.5亿元**币。

百度确认**其芯片业务，由公司首席架构师欧阳剑担任新公司的CEO。百度在芯片领域投资超过10年，并有量产的昆仑芯片。

腾讯音乐将成立内容业务线，统筹、规划和制定音乐内容相关的业务，且新增长音频业务线，集中资源发力长音频。同时将整合QQ音乐直播和全民K歌直播，并开发全新形态的互动视频功能。

该行维持行业领先评级。首选买入腾讯（00700.HK）和阿里，拼多多（PDD.US）仍将受益于高增长的估值溢价，并长期看好美团（03690.HK）。

大摩：予李宁评级【增持】上调目标价至99元

摩根士丹利发表报告表示，李宁销售增长带动盈利改善，预期至2023年其净利润率可达18%。

公司的单品牌策略是其强劲经营杠杆的主要因素，在高销售基数下，相信盈利会于2022至2023年仍有改善，录30%增长，予【增持】评级，目标价由71元升至99元，此相当预测2022年市盈率50倍。

该行估计，李宁于上半年收入和零售销售分别增71%及80%，第二季零售销售增长达75%，上半年毛利料增3.2个百分点至52.7%，因折扣和给予分销商的优惠减少。经营开支增41%，但占收入比率跌6.2个百分点至29.2%，经营溢利和纯利率分别增至23.5%及18%，预期上半年纯利为19亿元**币。

中金：予李宁(02331)【跑赢行业】评级目标价升18%至107.76港元

中金发布研究报告，公司发盈喜通告，预计上半年收入上升超过60%，纯利升1.63倍至不低于18亿元(**币,下同)，好过预期。

该行表示，公司第一季度全平台零售流水同比增长80-90%，4月至6月20日，天猫旗舰店销售量增长54%/18%/11%，销售额增长72%/26%/22%，线下业务也取得超预期表现。随着收入增长大幅增加自营电商及线下直营业务将发挥经营杠杆，而运营效率提升，销售管理费用率将进一步压缩空间，使利润率快于收入增长。

该行认为，新疆棉等短期事件对本土品牌销售促进或趋向理性；至三月以来，本土品牌销售增长呈下降趋势，反映事件短期**程度淡化，但长期看来，本土运动品牌市场份额将会持续提升及加速，公司将受益于本土品牌崛起趋势，基本面改善有望持续。

高盛：上调李宁目标价至103港元安踏目标价升至215港元

高盛发表研究报告，将李宁的目标价由70港元上调至103港元；同时将安踏的目标价由180港元上调至215港元；维持买入投资评级。

报告指，继安踏早前发盈喜，李宁上周亦发盈喜，预计上半年销售收入增长逾60%，上半年净利润不低于18亿元**币，按年升163%；该行表示，李宁强劲的销售趋势、零售折扣的显著改善、积极的经营杠杆作用，加上不断上升的品牌资产和强大的执行力使该行对其充满信心，预计长期结构性上行，所以将2021-26年李宁的盈利预测上调13-19%。

Truist：迹象表明Prime Day将再次创下销售记录重申亚马逊【买入】评级

近日，Truist分析师Youssef Squali发表报告表示，亚马逊较往年更早地举行了Prime Day活动，尽管目前还没有公布任何营收数据，但该分析师认为，所有迹象或许意味着亚马逊取得了绝对的成功，重申该公司“买入”评级，目标价4000美元。

该分析师表示：“尽管亚马逊在今年将覆盖20个国家的活动由10月提前至6月，但该公司称，此次活动Prime会员全球合计购买超过2.5亿件商品，所有迹象似乎都表明，Prime Day再次创下了该公司的销售纪录。”

同时，亚马逊在此次活动似乎更加关注中小型企业卖家。Squali对此认为，亚马逊支持中小企业的举措是别有用心的。

大行研究

瑞信： 5G及云发展有望带动新基建

维持中兴通讯、联想集团“跑赢大市”评级

瑞信发布研究报告称，中兴通讯(00763)近期的风险回报高，而数据通讯需求预计在第三季度回升，联想集团(00992)将受惠，维持对上述两家公司“跑赢大市”评级，目标价分别为24.3港元调高16.9%至26.4港元及13港元，5G及云服务作为新基建的核心动力，预计**今年5G资本开支同比增5%，5G的普及已带动云渗透及边缘计算，并将会有更多政策推出以加快相关发展。

瑞信预计，**营运中立数据中心于2019-24年复合年均增长率达16.7%，其中超大规模增长29.2%；而**服务器市场2021-25年复合年均增长率预计为13%，超过全球的7%水平。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略

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